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蜜桃视频在线观看视频,蔚来、理想、小鹏二季度财报大比拼#财报大炼金

发布者:804488.com  发布时间:2021-10-13  转自:织梦58  查看:次  【

文章摘要: #财报大炼金# $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 8月30日,理想发布了2021年二季度财报,至此 蔚来 、小鹏、理

通常应付账款周转天数越长越好,说明公司可以更多的占用供应商货款来补充营运资本而无需向银行短期借款。应付账款高通常代表企业对产业链上游议价能力强。三家公司的应付账款周期都远超应收账款周期,说明三家公司都没有现金周转压力。

虽然传统车企是典型的重资产企业,但是造车新势力普遍采用外采三电等核心零部件的方式,走轻资产模式的路线,这方面三者十分接近,从下表中的固定资产占比可以看出。一般认为轻资产模式更适合投资。

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在三季度已经过去的两个月里,三家的交付量发生了惊人的逆转,理想凭借持续创纪录的月销量跃升第一,而蔚来的销量则受座椅问题、自动驾驶事故的影响而连续下降,预计三季度销量将在三大造车新势力中垫底,新势力领头羊风光不再。理想的爆发主要受益于理想ONE 2021款的推出,虽然只是对原有车型的升级,但是提升明显,颇受市场认可。

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03 总结

研发费用按总额看,蔚来最高,其次是小鹏,最后是理想。按研发费用占总营收的比例看,小鹏的比例远高于蔚来和理想,理想的比例又远比蔚来高,而且小鹏的环比增速最高。对于环比增速的解释,理想和小鹏基本一致,一是研发人员增加;二是对新车型的研发投入。不过小鹏的新车型P5早已浮出水面,理想却仍未明确。蔚来对环比降幅的解释是产品和技术研发周期的正常波动。

应收账款高代表企业对产业链下游的议价能力较弱,或采用了更激进的销售策略。小鹏的应收账款占总营收的比例过高,应收账款周转天数是蔚来的近两倍。不过蔚来的应收账款增速最快,上半年可能采取了更激进的销售策略。而理想则可能过于保守,在竞争如此激烈的行业里也不是合理的策略。

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总营收与交付量反映的趋势基本一致,不过三家车企的车售价不同,所以营收和交付量的增幅并不完全一致。蔚来一直走高端路线,价格和销量都高于另外两家,所以总收入更要高不少。理想的单价也明显高于小鹏,所以虽然销量与小鹏相当,总收入却要高出不少。小鹏去年年中推出的第二款车型的售价远高于第一款车,所以小鹏营收增长的幅度比交付量高。从二季度营收增速来看,蔚来依然是最慢的。

教科书一般认为流动比率在2左右,速动比率在1左右是比较理想的状态,比率过高说明流动资产未能有效利用,过低说明企业有短期偿债风险。从计算结果看,三家公司都没有短期偿债问题,但普遍没有有效利用流动资产,理想尤其严重。

近期三家的美股都处于盘整阶段,未来股价会如何走?谁能率先取得突破?我们一起来从一季度财报中寻找答案。

01 新能源汽车销量揭秘行业发展

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